AN INVESTIGATION ON THE EFFECTS OF WORKING CAPITAL MANAGEMENT ON PROFITABILITY

Abstract

Objectives: This study aims toexamine the effects of working capital management on profitability of retailtrade firms which listed on Borsa Istanbul for 2012-2016 period. Methods: F test and theBreusch Pagan (LM) test were performed to determine the model to be used and itis confirmed that the pooled least squares method should be used. In the study,the working capital management is measured by cash conversion period thatcontains the period of inventory turnover, the period of receivable collectionand the period of debt payment. Also, firms’ profitability is measured by thereturn on asset. Current ratio, market share and leverage ratio are used ascontrol variables. Results: According to theanalysis result, leverage ratio has negative effect on profitability. However,the effects of other variables on firm asset profitability are statisticallyinsignificant.

Amaç: Bu çalışmanın amacı, hissesenetleri Borsa İstanbul’da işlem gören perakende ticaret işletmelerinin2012-2016 dönemindeki işletme sermayesi yönetimi ve karlılık arasındakiilişkiyi analiz etmektir. Yöntem: Kullanılacak modelinbelirlenebilmesi için F testi ve Breusch Pagan (LM) testi yapılmış vehavuzlanmış en küçük kareler (HEKK) yönteminin kullanılması gerektiği tespitedilmiştir. Çalışmada, işletme sermayesi yönetimi; stok devir süresi, alacaktahsil süresi ve  borç ödeme süresininoluşturduğu nakit dönüş süresi ile işletme karlılığı ise aktif karlılığı ileölçülmüştür. Cari oran, pazar payı ve kaldıraç oranı kontrol değişkenleriolarak kullanılmıştır. Bulgular: Analiz sonucunagöre kaldıraç oranının karlılık üzerinde negatif etkisinin olduğubelirlenmiştir. Ancak diğer değişkenlerin firma aktif karlılığı üzerinde olanetkileri istatistiki olarak anlamsız bulunmuştur.